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虛擬運營商價格戰難打 移動轉售業務整合待破局

2014-04-24 09:48:21 來源: 第一財經日報 作者:
摘要:虛擬運營商整裝待發,它們將如何攪動市場? 作為推動民間資本進入電信領域的重要一步,移動虛擬運營商的登場引爆市場熱情。截至目前,共有19家企業獲得了工信部頒發的虛擬運營商牌照。隨著與三大運營商對接的完成,業界普遍預計,5月份虛擬運營商將實現首
虛擬運營商整裝待發,它們將如何攪動市場?

  作為推動民間資本進入電信領域的重要一步,移動虛擬運營商的登場引爆市場熱情。截至目前,共有19家企業獲得了工信部頒發的虛擬運營商牌照。隨著與三大運營商對接的完成,業界普遍預計,5月份虛擬運營商將實現首批商用,“170”號碼不久將會正式進入我國手機號碼段。

  “打價格戰的空間已經很小,長期看具備業務整合能力的轉售商有望分得一杯羹。”2013年第一財經最佳分析師評選通信行業第一名、長江證券通信行業首席分析師胡路對《第一財經日報》稱。

  移動轉售短期拖累業績

  胡路稱,移動運營行業是規模效應明顯的行業,需要大量的基礎設施建設和系統以及人員等方面的初期投入。在目前比較激烈的競爭環境下,如果沒有特別好的產品和服務吸引用戶,虛擬運營商的用戶數量很難實現快速增長,對于移動轉售實現快速盈利的預期是不現實的,短期內還會拖累業績。

  他從業務普及率和資費空間兩個層面分析稱,“打價格戰”的模式黃金時間是用戶普及率很低,潛在用戶群體很大的時候,而目前中國的移動普及率已經超過90%,用戶群體趨于飽和。而移動資費也降到了較低的水平,虛擬運營商單純靠差價去謀利模式的盈利空間受到了嚴重的壓縮。

  從海外經驗來看,即使是在歐洲這樣對電信運營非常開放、給予移動轉售商極其平等市場地位的情況下,整個虛擬運營商群體所占的用戶份額也未超過15%。而中國目前對虛擬運營商的進入還具有相對嚴格的約定和限制,從目前獲得牌照的19家廠商來看,傳統的渠道商居多,少見具備業務整合和創新能力的廠商。

  “對于虛擬運營商短期業績不宜過度樂觀,很多海外公司在參與虛擬運營的時候,前三年甚至前五年都是虧損的。”胡路稱,對于轉售商應該進行區分看待,從中長期來講,具備業務整合能力的廠商有可能在整個市場運營中分到一杯羹,形成新的成長機會。

  他以英國維珍移動為例,說明虛擬運營商長期的發展一定要走業務整合和捆綁的路線。維珍移動是全球做得最好的虛擬運營商,它的主要盈利模式是,將移動轉售作為吸引用戶的一個切入點,真正賺錢的業務是靠母公司提供的各種業務的組合和打包。而A股上市公司鵬博士(600804.SH),也是采取將傳統的寬帶業務和OTT業務(Over The Top,意指互聯網公司越過運營商,發展基于開放互聯網的各種視頻及數據服務業務)與移動轉售業務進行互補的方式進行打包銷售。

  看好寬帶轉售

  “在虛擬運營商這塊,相較于移動轉售,我更看好的是寬帶轉售業務。”胡路稱。

  本月初有消息稱,工信部已草擬了《接入網業務試點方案》,隨后將會同各方協商,在形成最終方案后正式對外公布,并向民資開放業務申請。這是繼發放19家虛擬運營商牌照之后,工信部再次擴大電信業改革進程。

  胡路分析稱,從盈利性的角度來講,寬帶的轉售盈利性會更好。與移動轉售相比,寬帶業務在業務普及率和資費空間兩方面都具有優勢。寬帶在中國的普及率目前是35%左右,還有進一步增長空間。寬帶的資費也還存在比較明顯的下降空間。

  另外,從用戶鎖定的角度來講,移動端屬于預付費,當用戶對價格非常敏感的時候,只要有一個轉售商給予更低的價格就可以實現馬上轉網,用戶鎖定難度較高。而寬帶的付費模式是包年,有的甚至是包兩到三年,鎖定期明顯長于移動業務,至少可以保證12個月的現金流。海外市場的運營經驗也表明,寬帶虛擬運營商盈利的成長性將強于移動虛擬運營商。

  胡路稱,長江證券對于2014年A股市場通信板塊的投資主線主要聚焦4G投資、移動支付和專網通訊三大方面,經過前期的一波調整,目前無論從估值還是業績預計上來看,整個通信板塊都具有非常明顯的投資機會。

  作者:彭潔云 黃珊珊 (來源:第一財經日報)

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